“幸好不是688开头的票，否则两个‘20cm'跌停可就惨了。”有股民调侃。?

　　4月21日，物联网模组龙头移远通信再度跌停，两个交易日公司市值蒸发约50亿元。?

　　2020年业绩不及预期被指是公司股价大跌的罪魁祸首。4月21日的龙虎榜显示，除了北向资金卖出2.35亿元外，还有4个机构专用席位大举出货，共计卖出2.20亿元。?

　　都是业绩惹的祸？?

　　市场分析人士认为，移远通信连续跌停，或与公司2020年业绩不及预期有关。?

　　4月19日晚，移远通信披露了2020年成绩单。2020年公司实现营业收入61.06亿元，同比增长47.85%；归母净利润1.89亿元，同比增长27.71%。?

　　看似不错，但却与1月29日披露的业绩预告有着不小差距。彼时公司预计2020年归母净利润为.23万元到.26万元，同比增加55%到75%。也就是说，即使比照预计盈利下限，实际与预估也相差了4038万元。

　　来源：公司公告?

　　国元证券认为，公司部分海外收入确认延后以及2020年四季度芯片授权费高于预告前预测值，合计影响利润约4500万元。剔除这部分影响，公司利润达到此前预告范围。?

　　但投资者并不买账。年报披露次日，移远通信“一字”跌停。当日龙虎榜数据显示，两机构专用席位合计买入2528万元，同时有机构专用席位卖出2086万元。此外，海通证券客户资产管理部席位卖出1085万元。?

　　存货攀升?

　　除了业绩低于预期外，移远通信的一些财务指标也被市场热议。?

　　2020年底，移远通信存货规模达14.38亿元，较期初增长98.55%，其中原材料9.94亿元、占比69%。公司称主要系为应对未来销售业务增加，加大备货备料所致。

　　来源：公司公告?

　　据了解，移远通信的原材料主要为芯片、PCB、PN型器件、晶体器件、阻容感元器件和结构件等。其中芯片占所有原材料采购额的比例超过80%。芯片属于蜂窝通信模块的核心原材料，公司的供应商主要为高通、联发科等芯片厂商。自去年下半年以来，芯片紧缺，涨价潮持续。?

　　加大芯片备货力度固然可以缓解芯片短缺带来的风险，但同时也增加了未来拔高存货跌价准备的风险，进而波及到利润指标。不过年报显示，移远通信2020年计提的存货跌价准备/合同履约成本减值准备规模不算大，为861万元。?

　　应收账款指标亦是如此。2020年底，移远通信的应收账款规模为8.72亿元，较期初增长81.22%。公司称主要系总体营业收入增长及对拥有赊销账期的客户的销售业务增长所致。公司2020年按组合计提的坏账准备金额为4639万元。

　　来源：公司公告?

　　定增资金浮亏15%?

　　两个跌停后，刚刚参与移远通信定增的一众投资者面临着较大的浮亏压力。?

　　3月30日，移远通信定增发行的480.77万股股票上市。发行价格为221.20元/股，公司总计募得资金10.63亿元。按照4月21日收盘价计算，参与定增的投资者已浮亏15.12%，浮亏额达1.61亿元。?

　　其中，国内知名私募重阳投资旗下5只产品参与本次定增，累计获配323万股，斥资7.14亿元，如今面临1.08亿元的浮亏。

　　来源：公司公告?

　　此外，景顺长城基金管理有限公司斥资7638万元认购了34.53万股，新三板挂牌企业创高智联壕掷1亿元认购45.37万股。?

　　移远通信本次定增募资将投向全球智能制造中心建设项目、研发中心升级项目及智能车联网产业化项目。公司拟建成20条无线通信模组智能制造生产线，形成年产9000万片的生产能力。?

　　值得注意的事，大量公募基金产品在一季度清仓了移远通信。东财Choice数据显示，截至3月底，仅剩4只基金产品持有移远通信，较期初减少191只。?