来源：东吴证券 王平阳

公司预计2020年前三季度归母净利润亿元，同比增长40%-50%。其中第三季度归母净利润万元，同比增长40%-50%。

传感器业务稳步增长

公司预计2020年前三季度归母净利润同比增长40%-50%。其中，第三季度归母净利润同比增长40%-50%，业绩延续高速增长。在宏观经济持续向好和疫情影响基本消除的情形下，公司传感器产品需求基本稳定，该业务保持良好增长势头;物联网平台解决方案在智慧燃气、智慧水务等业务领域持续加快项目落地，取得了较好的利润增长，同时智慧市政、智慧安全和智慧环保等业务同样实现了稳定发展，从而带动公司业绩实现高速增长。

气体传感器龙头地位稳固

公司深耕传感器市场多年，具备国内领先的气体传感器研发和生产技术，可以生产半导体类、催化燃烧类、电化学类、红外光学类等主要种类气体传感器，气体传感器的国内市占率约70%，稳居行业龙头地位。同时，公司积极拓展气体、压力、流量、温度、湿度、加速度等产品市场，包括MEMS气体流量传感器、柔性传感器在内的多种新型传感器产品陆续投入商用，在TWS耳机、智能云台等应用市场积极拓展。随着传感器市场的持续增长，未来相关产品的快速放量有望持续增厚公司业绩。

物联网业务布局完善

公司依托传感器的核心竞争优势，不断完善物联网产业布局，形成了“传感器+监测终端+数据采集+空间信息技术+云应用”的系统解决方案，业务应用覆盖智慧燃气、智慧水务、智慧市政、智慧安全、智慧环保和居家智能与健康等领域。公司传感器和物联网业务的协同效应显著，同时物联网解决方案的业务延展性和可复制性强，公司稳步推进物联网业务的项目落地和市场拓展，不断扩大核心竞争优势，物联网平台已累计服务上百家企业客户。随着物联网解决方案在多场景的落地，公司未来公司业绩的增长动能充足。

盈利预测

预计公司2020-2022年营业收入分别为21.31、26.91、34.77亿元，增长17.1%、26.3%、29.2%，2020-2022年归母净利润分别为2.82、3.53、4.54亿元，增长371.8%、25.3%、28.5%，实现EPS为0.96、1.21、1.55元，对应PE为17、13、10倍。汉威科技未来业绩的增长动能充足，维持“买入”评级。

风险提示：市场需求不及预期;新品推出不及预期;客户开拓不及预期。

文章来源：《物联网技术》 网址: http://www.wlwjszz.cn/zonghexinwen/2020/1015/1053.html